一、无法支撑的高估值

　　股市：A股P/E近50倍，这还是因为有许多公司申购新股，炒股才形成的，剔除股市自我创造的利润，A股P/E将超过60倍，泡泡足够大了；企业产生的利润中，分给流通股东的部分远小于交易成本；

　　楼市：房租收益比高于300，房租收入抵不上月供；在上海、北京、深圳买一个100多米的APARTMENT的资金，可以在欧美发达国家买一个HOUSE，可这三个城市的人均收入只有欧美人均收入的1/8到1/10。

　　二、泡沫的由来

　　1、政策的错误。该升值不升，导致资金泛滥；为了掩饰错误，人为压低资金成本，导致普通人群被迫拿出保命钱去赌博；

　　2、明明对住宅的需求在增加，却减少土地的供应；明明是股市毫无投资价值，却通过准传销的方式不断引诱普通百姓前来赌博。

　　三、泡沫维系的条件

　　1、持续的上涨，让陷入其中的民众以为上涨可以无限期持续；

　　2、后续资金的持续涌入，以支撑泡泡继续扩大。

　　四、中国百姓的钱真的那么多吗

　　1、近17万亿存款，看上去很多，仔细算来，却只够买下北京或上海的土地使用权。而这17万亿中，有相当一部分要承担财政应该承担的医疗、养老、教育的职能；

　　2、中国的股市总市值37万亿，考虑移动、电信等公司的回归，总市值有45万亿；中国的居民住宅有120亿米，按3000元/米计算，价值36万亿；

　　3、看看邻居日本，居民储蓄合人民币50万亿，人家储蓄承担的职能比我们小很多。而人家股市比我们规模小，楼市和我们规模差不多。我们的钱真的多到了可以到处出击了吗？

　　4、可以看出，为什么中国股市和楼市在涨的主要原因不是钱多（否则日本可以重现90年代的大跃进），而是中国人民的赌性被激发了，或者是部分投资者被蒙蔽了。

　　五、泡沫的破灭

　　当后续资金跟不上的时候，泡沫无法继续吹大，泡沫就会破灭了。

　　六、泡沫破灭的路径

　　1、股市将率先崩盘。这个市场有多少人准备投资，都是准备捞一把就跑，只要看不到上涨，无数人将争先恐后逃离；

　　2、股市财富效应破灭后，对住宅的有效需求将减少，楼市随之崩溃；

　　3、随着股市和楼市的下跌，银行的坏帐将大量产生，银行将主动收缩贷款，整个社会的资金链将断裂，固定资产投资将萎靡不振，进而引发金融体系的崩溃。

　　七、泡沫破灭的时间

　　很可能在2008年上半年

　　八、泡沫破灭的影响

　　1、泡沫破灭后，地产将给银行产生大量坏帐，金融体系将被摧毁；

　　2、居民财富将缩水，无数普通百姓的养命钱将付之东流，贫富分化加剧；

　　3、居民财富的缩水还将导致内需低迷，经济增长乏力，就业无法增加，社会动荡将加剧。

　　九、结果

　　1、如果出现美国2001年后的衰退，那是最幸运的，经济过几年会恢复过来；

　　2、如果出现台湾1990年的景象，也是可以接受的，毕竟经济的基础没有被破坏；

　　3、如果出现日本1990年的景象，那就完了，制造这次泡沫的人将被推上历史审判台。